Không gian tiền điện tử có rất nhiều công cụ dự báo giá. Một số dựa vào biến động giá trong lịch sử (hay còn gọi là phân tích kỹ thuật), một số khác lại dựa vào sự thống trị thị trường, thậm chí có trường hợp còn dựa vào dự khan hiếm. Bạn đã đọc đúng. Nguồn cung khan hiếm là một phương pháp dự báo giá dài hạn đáng tin cậy. Và mô hình Bitcoin stock-to-flow (S2F) là một trong những công cụ như vậy.
Với Bitcoin Stock To Flow, Bitcoin đang cố gắng kể một câu chuyện giới hạn nguồn cung. Theo quan điểm này, nếu thứ gì đó có giá trị bị thiếu nguồn cung, mà nhu cầu tăng lên hoặc không đổi – sẽ khiến giá tăng lên. Nhưng Bitcoin Stock To Flow không chỉ là một khái niệm, mà còn là một chỉ báo chính thức có mối tương quan tích cực với giá BTC. Cụ thể ra sao, hãy cùng chúng mình tìm hiểu chi tiết về mô hình Bitcoin Stock Flow ở nội dung bài viết dưới đây nhé.
Nội dung
Tìm hiểu về mô hình Bitcoin Stock to Flow
Bitcoin Stock to Flow là gì?
Mô hình Bitcoin Stock to Flow là mô hình toán học hồi quy tuyến tính giúp dự đoán giá Bitcoin, dựa trên mối quan hệ tương quan giữa giá Bitcoin và mức độ khan hiếm. Khi độ khan hiếm càng cao thì nhu cầu càng lớn, giá càng tăng và ngược lại.
Bitcoin Stock to Flow căn cứ vào dữ liệu liên quan tới Bitcoin Halving. Bởi sau mỗi đợt Halving, phần thưởng khối (phần thưởng dành cho thợ đào) của Bitcoin bị giảm đi một nửa, sẽ làm gia tăng mức độ khan hiếm của tài sản này. Mức lạm phát mỗi năm của Bitcoin sẽ giảm dần về 0 sau 32 lần Halving. Từ các thông tin này, mô hình Bitcoin Stock Flow dự đoán giá Bitcoin có thể tăng đều đặn với lợi nhuận khoảng x10 sau mỗi bốn năm.
Người tạo ra mô hình Bitcoin Stock-to-flow (S2F) là ai?
Một tài khoản Twitter có biệt danh là Plan B đã đưa ra mô hình S2F vào tháng 3 năm 2019. Anh ấy đã thảo luận rất kỹ về mô hình này trong bài đăng Medium cực kỳ nổi tiếng của mình : “Mô hình hóa giá trị Bitcoin với sự khan hiếm.”
- Chi tiết: https://medium.com/@100trillionUSD/modeling-bitcoins-value-with-scarcity-91fa0fc03e25
Dưới đây là dự đoán giá Bitcoin bằng mô hình stock-to-flow:
- Đạt hơn 100.000 USD vào cuối 2021.
- Đạt hơn 1.000.000 USD vào năm 2025.
Cách tính tỉ lệ Stock to Flow của Bitcoin
Tỉ lệ S2F là thước đo mức độ khan hiếm. Tỉ lệ S2F càng cao, nguồn cung mới vào thị trường càng ít so với tổng nguồn cung, tài sản càng giữ giá trị tốt trong dài hạn.
Tỉ lệ Stock to Flow được tính bằng tổng trữ lượng chia cho lưu lượng được sản xuất hàng năm với công thức:
Cụ thể:
- Stock: Lượng Bitcoin được tạo ra và đang lưu hành.
- Flow: Lượng Bitcoin được tạo ra trong khoảng thời gian nhất định.
Ngoài ra, tỉ lệ tăng trưởng nguồn cung cũng có thể được sử dụng với công thức:
Bởi nguồn cung tối đa của Bitcoin được giới hạn ở 21 triệu Bitcoin, và quá trình khai thác các đồng Bitcoin mới cần nhiều thời gian và năng lượng, nên số lượng Bitcoin được lưu hành bị giới hạn trong một khung thời gian nhất định.
Mô hình Bitcoin Stock to Flow có hiệu quả không?
Mô hình Bitcoin Stock to Flow từng là một trong những mô hình dự đoán giá đáng tin cậy nhất dành cho Bitcoin. Nhưng kể từ khi thị trường tiền điện tử sụt giảm mạnh vào 19/5/2021, hay còn gọi là “Ngày thứ tư đen tối”, khi Ethereum giảm hơn 46% và Bitcoin giảm hơn 32% trong 12 tiếng. Nó đã làm mô hình sai lệch đi rất nhiều.
Mặc dù Bitcoin Stock to Flow là mô hình tốt để dự đoán giá dựa trên sự khan hiếm, nhưng mô hình này không xem xét mọi khía cạnh của thị trường. Cụ thể, nó không tính đến độ biến động giá, trong khi giá Bitcoin thường xuyên biến động mạnh. Nhất là khi gặp những sự kiện “thiên nga đen” như LUNA, FTX có thể khiến thị trường sụt mạnh.
Vào tháng 6/2021, Plan B dự báo giá Bitcoin có thể đạt ngưỡng 450,000 USD vào cuối năm. Trường hợp xấu nhất, Bitcoin có thể đạt mức giá 135,000 USD và vượt ngưỡng 1 triệu USD vào tháng 7/2025. Nhưng nó đã không thành sự thật. Nhưng tại thời điểm này, Bitcoin chỉ đang được giao dịch ở mức ~ 17,000 USD, thấp hơn nhiều so với những dự đoán theo mô hình của Plan B đưa ra.
Dù vậy, không thể phủ nhận khả năng của mô hình Stock to Flow khi nó dự đoán gần chính xác mức giá của Bitcoin vào tháng 8/2021 với 47,000 USD và vào tháng 9/2021 với 43,000 USD.
Vào tháng 6 năm 2022, Vitalik Buterin đã chê trách về mô hình stock-to-flow. Đây là những gì anh ấy đã tweet:
Stock-to-flow is really not looking good now.
I know it's impolite to gloat and all that, but I think financial models that give people a false sense of certainty and predestination that number-will-go-up are harmful and deserve all the mockery they get. https://t.co/hOzHjVb1oq pic.twitter.com/glMKQDfSbU
— vitalik.eth (@VitalikButerin) June 21, 2022
Tóm lại, mô hình Stock to Flow trong Bitcoin giúp đưa ra dự đoán về giá Bitcoin dựa vào lượng Bitcoin được tạo ra đang lưu hành và lượng Bitcoin được tạo ra trong một khoảng thời gian nhất định. Dù vậy, mô hình Stock to Flow chưa tính đến tất cả các khía cạnh liên quan đến giá Bitcoin, bao gồm thị trường vĩ mô và các yếu tố mang tính bất ngờ. Kết quả được đưa ra từ mô hình này chỉ mang tính tham khảo, không chính xác 100%, nên bạn không nên quá phụ thuộc vào mô hình này.
