Nhóm tác giả phân tích của Wublockchain đã đưa ra những nhận định của họ về thị trường tiền điện tử trong năm 2023. Có nhiều dữ liệu hữu ích có thể giúp bạn tham khảo. Nhưng lưu ý, tất cả chỉ dừng ở mức dự đoán, không phải là lời khuyên đầu tư, chính vì vậy hãy sáng suốt trước khi đưa ra bất cứ quyết định nào.
Nội dung
Năm 2023 có thể là một năm phục hồi
Năm 2023 có thể sẽ là đáy lớn của chu kỳ này và có thể chúng ta sẽ chứng kiến sự phục hồi của thị trường tiên điện tử, bởi vì những lý do sau:
- Giá dưới chi phí:
Trong thời điểm cực kỳ tham lam hoặc cực kỳ hoảng loạn, mọi người có xu hướng bỏ qua logic định giá cơ bản của tài sản và tập trung quá nhiều vào khía cạnh tin tức. BTC về cơ bản là một nguồn tài nguyên khoáng sản và logic định giá cơ bản của nó là chi phí sản xuất sẽ xác định giá thị trường. Khi có quá nhiều tiền nóng trên thị trường, BTC sẽ dần rời khỏi tài sản hàng hóa và trở thành một sản phẩm đầu cơ, và giá cao hơn nhiều so với chi phí. Nhưng nếu dòng tiền đầu cơ bớt dần, thì nó sẽ dần trở lại với thuộc tính của hàng hóa. Vì vậy, tiêu chuẩn để xác định xem BTC là vàng đầu cơ hay vàng kỹ thuật số là liệu giá có thấp hơn chi phí hay không. Khi giá thấp hơn chi phí, ngay cả những nhà sản xuất trung thành nhất cũng rời bỏ thị trường, thì những nhà đầu cơ còn lại bao nhiêu? Đây là lý do tại sao BTC sẽ theo thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong thị trường tăng giá, nhưng bây giờ BTC không theo xu hướng tăng hay giảm của thị trường chứng khoán Mỹ. Sử dụng chứng khoán Mỹ để dự đoán thị trường tiền điện tử có thể không hiệu quả trong năm tới.
Có hai yếu tố chính để đo lường chi phí BTC: chi phí trung bình của người khai thác và chi phí chuyển giao trên chuỗi. Có ba chỉ số có thể đo lường hiệu quả cả hai: Puell Multiple, Hash Ribbon và MVRV Z-Score. Hai cái đầu tiên đo lường chi phí khai thác và cái sau đo lường chi phí chuyển giao trên chuỗi.
Các dữ liệu gây nhiễu phải được loại bỏ trong quá trình phân tích dữ liệu onchain. Nhiều người đã tin tưởng một cách mù quáng vào một số chỉ số mới trong toàn bộ đợt giảm giá của BTC và bắt đáy trước. Bây giờ, khi các chỉ báo cốt lõi thực sự cho thấy tín hiệu mua, họ nói rằng các chỉ báo on-chain đã không hợp lệ hoặc vô dụng. Các chỉ báo on-chain luôn hợp lệ, nhưng chúng phải là số liệu phản ánh thực sự logic cơ bản của tài sản. Hơn nữa, các chỉ số thường mô phỏng xu hướng giá dài hạn, nên không có gì lạ khi giá tiếp tục sideway trong nhiều tháng sau khi có tín hiệu mua.
- Tốc độ tăng lãi suất chậm lại
Hiện tại, lãi suất đã ở mức 4,25% – 4,50%. Trong nửa đầu năm tới, lãi suất sẽ tiếp tục tăng nhưng dư địa sẽ không quá lớn. Dự kiến, mức tăng tiếp theo sẽ là 50 hoặc thậm chí 25 điểm cơ bản, cho đến khi dừng lại ở khoảng 6, vì vậy việc tăng lãi suất đã dần kết thúc. Chính vì thế, áp lực giảm giá BTC và thị trường tiền điện tử năm do lãi suất tăng trong 2023 có lẽ không còn quá lớn.
- Góc độ cảm xúc
Nhận thức của mọi người về tâm lý thị trường là khác nhau, nên kết luận này có thể phiến diện. Nhưng trước đó, chúng ta đã từng thấy mọi người hy vọng BTC lên 100.000 USD, sau đó họ lại dự đoán về 30.000 USD. Hiện tại, 30.000 USD có vẻ không còn ở trong tâm trí họ nữa. FUD về Bitcoin giờ đã trở nên khá quen thuộc, giảm xuống 13.000 USD, 10.000 USD có khá nhiều, thậm chí còn có dự đoán giá Bitcoin sẽ giảm về 0. Điều này chứng tỏ tâm lý của các nhà đầu tư, nó đã ở mức “đáy”, và không có gì có thể tồi tệ hơn nữa.
Dự báo xu hướng vĩ mô năm tới
Trong nửa đầu năm tới, thị trường tiền điện tử sẽ vẫn phải đối mặt với áp lực thanh khoản mạnh mẽ. Dữ liệu kinh tế từ tháng 11 đến tháng 12 cho thấy trong khi các dấu hiệu suy thoái ở Hoa Kỳ và Châu Âu đang trở nên rõ ràng, thì nhiều dữ liệu đã chứng minh rằng nền kinh tế Hoa Kỳ “vẫn mạnh”, cung cấp đủ bằng chứng để Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách diều hâu cho đến năm 2023; Lạm phát cao trong khu vực khiến ECB không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ.
Mặc dù Fed đã bắt đầu giảm dần các đợt tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2022, nhưng lạm phát còn lâu mới trở lại mức bình thường. Do đó, “lãi suất cao nhất” của Fed sẽ được giữ nguyên trong ít nhất sáu tháng. Các nhà giao dịch trên thị trường lãi suất hiện kỳ vọng lãi suất sẽ đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2023 và kéo dài ít nhất đến tháng 11. Do đó, áp lực thanh khoản trong thị trường tiền điện tử sẽ vẫn ở mức cao, và sự phục hồi về giá cũng như sự phục hồi của thị trường vẫn còn lâu mới đạt được.
Trên thị trường quyền chọn, tâm lý kỳ hạn trung bình vẫn tương đối giảm, không được cải thiện đáng kể từ đầu năm 2022. Do sự tập trung của các nhà đầu tư chuyên nghiệp vào thị trường quyền chọn tiền điện tử, thị trường tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng vào năm 2023.
Dự đoán lĩnh vực tiền điện tử 2023
– Năm tới là năm để sửa chữa niềm tin, nên mọi thứ có lẽ chủ yếu thì tập vào BTC, ETH và một số tài sản cốt lõi khác.
– Ethereum: Năm nay, với việc hoàn thành quá trình chuyển đổi PoS trong Ethereum và sự phát triển nhanh chóng của mạng Layer-2, có thể thấy trước rằng hệ sinh thái Ethereum sẽ tiếp tục trở thành tâm điểm của ngành, khiến sự quan tâm dành cho các Layer-1 còn lại (đối thủ của Ethereum) sẽ ít dần.
- Câu chuyện về ETH với tư cách là đồng coin giảm phát sẽ tiếp tục thu hút được sự chú ý trong năm 2023.
- Các nền tảng cung cấp đặt cược cho ETH sẽ là tâm điểm. Đặc biệt, sau nâng cấp Thượng Hải sắp diễn ra, có thể rút ETH thoải mái, nên việc staking ETH càng hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên những tác động trên có lẽ ảnh hưởng đến Ethereum không quá lớn. Bản nâng cấp được mong đợi tiếp theo là sharding, nhưng sharding vẫn còn ít nhất hai năm nữa mới đến hạn, vì vậy không có nhiều điều để mong đợi trong năm 2023. Ngoài ra, với số lượng VC tài trợ giảm dần hàng tháng, các nhà đầu tư đang ở trạng thái chờ xem, vì vậy các hoạt động trên chuỗi sẽ không sôi động vào năm tới, điều này sẽ dẫn đến việc giảm giá trị sử dụng của mạng ETH.
Khi giá trị của mạng giảm, lợi thế tương đối của ETH so với BTC sẽ giảm đi, do đó, tỷ giá TH/BTC trong năm 2023 sẽ không được cao bằng năm ngoái. Hiện tại ETH/BTC vẫn duy trì trên 0,07. Nhưng theo ý kiến cá nhân, 0,06–0,07 là một phạm vi hợp lý.
– Các blockchain công khai: So với năm 2021 và 2022, có lẽ cuộc cạnh tranh giữa các blockchain Layer-1 không còn gay gắt nữa. Sự phát triển sẽ hướng đến những blockchain nào có tính ứng dụng cao. Ngoại trừ Ethereum, có 2 điều cần quan tâm trong năm 2023:
- Cosmos: Là blockchain có nhiều tín hiệu lạc quan nhất. Tuy nhiên với việc đề xuất mô hình bảo mật 2.0 bị từ chối, lộ trình của Cosmos cho năm tới trở nên mơ hồ hơn và liệu nó có thể bắt kịp sự phục hồi hay không tùy thuộc vào việc cộng đồng có đạt được sự đồng thuận hay không.
- Solana: Hãy đặt cược xem blockchain này có thể tái sinh trong năm tới hay không?
– Các đồng coin đào: Logic phục hồi của các đồng coin cũ hơi khác so với BTC. Nhưng miễn là mô hình PoW không biến mất, giá tài sản luôn có thể di chuyển lên xuống xung quanh chi phí. Trong số các đồng coin đào sẽ giảm một nửa vào năm tới, LTC và DASH chủ yếu đáng được mong đợi, hiện tại chúng cũng đang hoạt động rất tốt, cả hai đều ở trạng thái “tăng chứ không giảm”.
– Layer 2: Đối với DApps, có vẻ như đã lâu không có sản phẩm giao thức sáng giá nào trên mạng chính và sự chú ý của cộng đồng đang được thu hút nhiều hơn bởi các dự án Layer 2. Arbitrum và Polygon có lẽ là 2 cái tên sáng giá nhất trong năm 2023.
- Arb hiện đang hoạt động tích cực nhất, mặc dù hầu hết các dự án mới cũng được xây dựng trên GLP.
- Polygon (MATIC) – cái tên mà hầu hết các gã khổng lồ Web2 đều bị thu hút, và gần đây thậm chí còn để Trump phát hành NFT trên đó; Ngoài ra, con đường ZK của Ploygon, cũng rất đáng xem. Tất nhiên, giá trị thị trường hiện tại đã lọt vào Top10, nên có lẽ cũng đã hoàn thành một phần kỳ vọng trong việc định giá – vì vậy giá có thể sẽ không tăng quá mạnh.
Trong tương lai, khi các con át chủ bài Layer khác ra mắt token, sự cạnh tranh L2 có thể trở nên sốt cao, vì vậy chúng ta cần theo dõi chặt chẽ luồng TVL.
– Defi: Năm vừa qua của DeFi không có gì đáng chú ý. Nhưng có lẽ điều duy nhất đáng mong chờ là sự phát triển của các stablecoin theo thuật toán. Sau vụ sụp đổ của Luna, không còn một stablecoin thuật toán hấp dẫn nào trên thị trường nữa. Nhưng chúng ta có thể hy vọng rằng loại sản phẩm này sẽ quay trở lại và thế giới Defi sẽ không bao giờ được phân quyền hoàn toàn nếu không có các stablecoin theo thuật toán.
Curve hiện đang phát hành crvUSD, nhưng whitepaper công khai không hiển thị tài sản thế chấp là gì, vì vậy chúng ta không biết điều này sẽ mang lại lợi ích cho tài sản nào. Theo kinh nghiệm, tài sản có khả năng nhất để dùng làm tài sản thế chấp lại là BTC và ETH. Nếu CRV cũng có thể thu được giá trị từ nó, điều đó sẽ hoàn toàn tích cực đối với giá của nó.
– GameFi: Mô hình X To Earn hiện tại dường như đã được chứng minh là không bền vững và lĩnh vực. GameFi cần khám phá các mô hình bền vững khác. Các mô hình mới đã xuất hiện bao gồm Free to Own (Limit break), PlayFi (Nor)v.v. Đầu tiên là phát miễn phí NFT cho người dùng mục tiêu và dần dần mở rộng nhóm cộng đồng bằng cách sử dụng mô hình này làm gốc và sau đó là xây dựng một hệ sinh thái kinh tế trò chơi. Trò chơi tập trung vào khả năng chơi, sau đó thiết lập một hệ sinh thái kinh tế quản trị NFT+Token bên ngoài vòng tròn trò chơi. Đồng thời, chúng ta có thể tiếp tục quan sát mạng Layer-22 tập trung vào GameFi và sự phát triển sinh thái của nó, chẳng hạn như IMX, Flow, v.v.
– Sàn DEX và phái sinh trên DEX: Sự cố FTX vào tháng 11 đã thúc đẩy sự chuyển đổi từ người dùng CEX sang người dùng DEX. Tuy nhiên, các hợp đồng phái sinh đang dần chứng minh được việc nó sẽ trở thành xu hướng chủ đạo. Với hiệu suất xuất sắc của các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung chẳng hạn như GMX và dYdX vào năm 2022, có thể lĩnh vực liên quan đến phái sinh cũng sẽ là nút chính để thu hút lưu lượng truy cập vào năm 2023.
-NFT: NFT hiện đang bị vướng mắc ở vấn đề thanh khoản. Nhưng nếu lĩnh vực này có thể kết hợp với các công cụ phái sinh NFT, thì nó có thể trở thành chìa khóa để xoay chuyển thanh khoản. Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn được năm 2023 có thể cải thiện được điều này, hoặc có biện pháp nào giúp NFT thay đổi trong tương lai hay không.
– Privacy coin: Trong năm 2023, bối cảnh các chuỗi công khai mở và minh bạch, sẽ có cơ hội cho các mạng quyền riêng tư, bao gồm Layer2 tập trung vào quyền riêng tư, chẳng hạn như Aztec và Polygon’s Nightfall. Còn trong cuộc chiến của các Layer – 1, sẽ có thể kỳ vọng vào triển vọng tăng giá đối với Zcash và Monero, đặc biệt là Zcash.
– Web3: Năm tới dự kiến sẽ chứng kiến sự ra mắt của các game indie hoặc AAA mà VCS đã bỏ tiền ra mua, và có thể có nhiều bong bóng. Liệu chơi game có phải là hướng đi tốt nhất cho các công ty khởi nghiệp Web3 hay không sẽ tiếp tục là một dấu hỏi. Có lẽ, lĩnh vực Web3 vẫn sẽ tiếp tục tập trung vào các ứng dụng Web3 mô-đun, để hướng tới mục tiêu cung cấp các sản phẩm có giá trị thực.
– Theo Wublock.substack.com –
