Phân tích BTC và thị trường ngày 16/04/2022

Tròn 1 tháng kể từ bài phân tích trước, H.P đã trở lại để cập nhật về BTC và thị trường. Nó là hơi lâu so với định kỳ khoảng 2 tuần 1 lần. Sử dụng dữ liệu để tham khảo và chịu trách nhiệm về các quyết định cá nhân.

Diễn biến thị trường gần đây

Về cơ bản, thị trường đã diễn biến khá đúng với kịch bản ở bài đăng trước khi phục hồi rất mạnh kể từ sau kỳ họp của Fed. Tuy vậy thị trường chỉ tăng trưởng được 3 tuần thay vì 4 tuần như dự kiến. Có một chút thất vọng nhẹ, nhưng đó không phải vấn đề lớn, tổng quan chúng ta đã có những thành tích đáng kể nhờ đợt tăng này. Thị trường chứng khoán sau khi hồi phục rất ấn tượng đã bắt đầu quay đầu giảm trở lại.

Dữ liệu chính sách

Sau phát biểu của phó chủ tịch Fed vào ngày 06/04 và biên bản phiên họp FOMC ngày 07/04 (1h sáng giờ VN, trên nến đồ thị sẽ là ngày 06) thị trường đã rơi vào tiêu cực. Quan điểm của Fed là rất gay gắt (Hawkish) khi đòi tăng lãi suất nhiều lần trong năm và lên tới 0.5% cho mỗi lần. Họ thậm chí cho rằng nếu không vì cuộc chiến Ukraina, mức tăng của tháng 3 đã là 0.5% thay vì 0.25%.

Chúng ta có 1 số dữ liệu mới như sau:

1. Phiên họp lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 05/05, tất nhiên là sẽ có tăng lãi suất tiếp. Tăng thêm 0.25 điểm hoặc 0.5 điểm (Xác suất 7/3).
2. Các bạn cần làm quen với một khái niệm mới, đó là QT (Quantitative Tightening). Hiểu rất đơn giản đó là ngược với QE (Quantitative Easing) của năm ngoái. Chính sách tiền tệ đã chuyển từ: Nới lỏng (bơm tiền) về trung lập (dừng bơm) và sẽ chuyển sang thắt chặt (thu hồi tiền về). Chúng ta đã có con số cho mỗi tháng: 90 tỷ đô la. QE trước đó là 120 tỷ đô la. Bạn sẽ được thấy truyền thông nhắc nhiều về QT kể từ tháng 5 trở đi.
3. Ngân hàng TW châu Âu ECB cho biết chưa điều chỉnh chính sách vào giai đoạn này. Họ thừa nhận lạm phát tuy vậy vẫn giữ quan điểm rằng chính sách hiện tại là phù hợp. Chính sách này đã khiến đồng EUR mất giá đáng kể so với đô la Mỹ. Chúng ta có dữ liệu về chính sách của ECB: Nó có thể đến nhanh hơn trong tình huống đặc biệt, còn thông thường lãi suất sẽ bắt đầu tăng vào tháng 7.
4. Phần lớn các quốc gia bắt đầu đưa ra chính sách thắt chặt. Ví dụ Balan tháng trước chơi lớn tăng 1% từ 3.5% lên 4.5% (Từ mức 0% đã tăng nhiều lần từ cuối 2021). Vương Quốc Anh cũng tăng 3 lần từ 0.1% lên 0.75%. Phần lớn các nước có chính sách khá giống nhau. Euro Zone (ECB) chưa tăng nhưng sẽ phải tăng, Australia (RBA) dự kiến tăng vào giữ năm 2022. Nhật Bản (BOJ), Trung Quốc (PBOC), có vẻ sẽ không đồng chính sách với xu hướng chung.

Cần nhấn mạnh lại 1 vấn đề rằng lãi suất là 1 chuyện, nhưng vấn đề rất lớn đến từ QT. Bạn dễ dàng thấy rằng nếu thống kê lịch sử Fed tăng lãi suất nhiều lần nhưng chẳng có gì to tát xảy ra. Thị trường vẫn uptrend hừng hực. Hãy quan sát ảnh dưới đây:

Ngoài lề 1 chút về câu chuyện QE – QT. Sau việc bỏ đi bản vị vàng, có lẽ QE – QT là ý tưởng lớn nhất đưa chính sách của các NHTW nói chung và Fed nói riêng quyết định hoàn toàn sự lên xuống của tài sản xã hội. Tháng 12 – 2017, QT bắt đầu và chúng ta có một downtrend cũng khá thấm. Tháng 2/2009 và tháng 3/2020, QE bắt đầu hành trình mới và chúng ta có uptrend. (QE lần đầu tiên thực ra xuất hiện vào tháng 12/2008, tuy vậy tới tháng 2 thị trường mới đảo trend. Do ảnh hưởng lớn của cuộc khủng hoảng, xu hướng giảm còn tiếp tục được duy trì thêm 1 thời gian ngắn). Hiện tại, Bảng cân đối kế toàn của Fed đang là 8.965 tỷ đô. Theo ước tính Fed sẽ giảm nó về cỡ 6400 tỷ đô, tương đương bớt đi 2.565 tỷ đô. Với 90 tỷ/tháng, chúng ta mất khoảng 28 tháng để kết thúc chương trình. Sẽ thêm khoảng 4 -8 tháng sideway, rồi một chu kỳ bơm tiền sẽ lại bắt đầu. Có lẽ khoảng 3 – 3.5 năm sau, chúng ta lại có kỳ uptrend dài cho mọi loại hình tài sản.

Đồ thị kỹ thuật BTC

Với sự áp đảo từ chính sách, có lẽ không cần nhiều tới PTKT nữa. Tuy vậy chúng ta vẫn phân tích 1 chút:

Chúng ta có 3 tình huống ở giá hiện tại:

1. Vượt lên tăng trưởng lớn từ đây (Ví dụ BTC lên 70K, 80K, 100K v.v ngay trong tương lai gần), hiện tại xác suất đang là 0.2%.
2. Tạo ra đợt phục hồi mới sau đợt phục hồi vừa rồi, trước khi bắt đầu suy giảm chính thức. Xác suất xảy ra của tình huống này là 21.8%.
3. Xảy ra suy giảm chính thức luôn, giá tụt khỏi mốc 30K. Khả năng này hiện đang có thể xảy ra lên tới 78%.

Khả năng thứ nhất quá nhỏ nên thường được bỏ qua trong các phân tích. Chúng ta chỉ nói về xác suất của khả năng thứ 2 và thứ 3. Nếu hôm nay là ngày 04 – 05 tháng 04, xác suất của khả năng thứ 2 sẽ áp đảo thứ 3. Đáng tiếc rằng chúng ta đã đi tới nửa tháng 4 và gần sang tháng 5, thời gian có lẽ không kịp để hình thành 1 nhịp tăng nữa. Xác suất này đã thay đổi theo thời gian, mặc đù 2 khả năng vẫn đang tồn tại. Chúng ta sẽ không mất lâu nữa để thấy kết quả, và rất có thể ngay trong tháng 4 này.

Trong trade, bạn không đc phép hi vọng mà chỉ có thể lên kế hoạch: Vượt qua 43k8 chúng ta mới có cơ sở cho đợt hồi mới hay không. Hãy tưởng tượng, 1 đợt hồi mới cũng giống như đợt hồi của ngày 16/03. Bạn sẽ có khoảng vài tuần tăng trưởng và rất nhiều cơ hội, đừng dùng dự đoán mà hãy chờ đợi sự xác nhận.

Về tình huống giảm phá đáy 30K, khi quan sát trên MN1 hoặc 1 số khung như W3, bạn sẽ thấy rằng khả năng này thực sự rất dễ dàng.

Đánh giá cá nhân

Như đã nói, cơ hội về 1 đợt phục hồi cuối chưa hoàn toàn bị bít. Nhưng nó lại khá tối tăm. Khuyến nghị không đặt cửa/ hi vọng quá lớn.

Những đợt giảm tới nếu có thường ít xảy ra Panic lớn. Có thể có 1 – 2 Panic sell, còn chủ yếu vẫn là giảm phong cách tằm ăn dâu. Volume thị trường sẽ khá thảm hại. Sẽ vẫn có những thay đổi giá, nhưng thường là phong cách U xuôi hoặc ngược. Tức đi ngang phần lớn thời gian, giá chạy 1 2 nến tới đích rồi tiếp tục sideway. Bạn không thể trade trong khi giá bắt đầu khởi phát xu hướng, chỉ có thể bet cửa từ trước và chờ mở bát.

CHƯA có đánh giá về thời gian & quy mô giảm. Nó gắn liền với đánh giá mức độ suy thoái của kinh tế. Hiện chưa có dữ liệu để nhận định kinh tế suy thoái tới đâu. Suy thoái lớn sẽ là chia 10 – 500 lần tùy coin, suy thoái nhỏ thì BTC sẽ không tụt nhiều (Dù altcoin vẫn tụt nhiều) và thời gian chờ sẽ chỉ khoảng 2 năm. Tức là tụt đáng kể thì rất dễ xảy ra rồi, tuy vậy ứng xử sau tụt thì chưa có đánh giá lúc này. Còn quá sớm để đoán mò như vậy.

Rất nhiều Altcoin có thể có giá tốt (nếu so với đỉnh của nó). Nhưng thời điểm quan trọng hơn, và hơn nữa định giá đắt rẻ nó phụ thuộc vào tình thế. Đôi khi 200$ không đắt nhưng vẫn coin đó $70 lại là đắt.

Khuyến nghị: Không làm gì cả, chỉ ngồi chơi tới khi có thể giao dịch dễ dàng mà vẫn đạt chiến thắng.

Hoài Phong